بقلم: البرفسور المهني الممارس الدكتور هاني فايز يوسف حمد
خبير الذهب العالمي – الخبير الدولي في تحليل أسواق الذهب والمعادن الثمينة
جاءت بيانات سوق العمل الأمريكية الأخيرة لتؤكد أن الاقتصاد الأمريكي بدأ يرسل إشارات تباطؤ أكثر وضوحًا، بعد تراجع عدد الوظائف ومراجعة بيانات الأشهر السابقة إلى مستويات أضعف، بالتزامن مع انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) وهبوط أسعار النفط، لتتلاقى ثلاثة عوامل رئيسية في صالح الذهب.
هذا المشهد يعكس تحولًا مهمًا في مزاج الأسواق، حيث ارتفعت رهانات المستثمرين على توجه الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة نقدية أقل تشددًا خلال الفترة المقبلة، وهو ما أدى إلى موجة بيع قوية للدولار وتراجع في عوائد السندات، لتعود السيولة بقوة نحو الملاذات الآمنة، وفي مقدمتها الذهب.
لقد أثبتت الأسواق مرة أخرى أن الحصان الأصفر يتحرك بقوة عندما تجتمع العوامل الأساسية في اتجاه واحد، فضعف سوق العمل، وانخفاض الدولار، وتراجع النفط، كلها عوامل تقلل الضغوط التضخمية وتزيد احتمالات خفض الفائدة مستقبلًا، وهو ما يمنح الذهب دفعة قوية نحو مستويات أعلى.
ورغم أن القراءة الفنية ما زالت تشير إلى وجود بعض المقاومات، فإن الصورة الأساسية أصبحت أكثر دعمًا للاتجاه الصاعد، خاصة إذا جاءت بيانات التضخم المقبلة أقل من التوقعات، وهو ما قد يفتح الباب أمام موجة شراء جديدة تدفع الذهب إلى تسجيل قمم تاريخية جديدة.
الخلاصة:
انخفاض الدولار + تراجع النفط + ضعف بيانات سوق العمل = انطلاقة جديدة للحصان الأصفر نحو القمة.
فالأسواق لم تعد تنظر إلى الذهب كمجرد معدن ثمين، بل كأكبر مستفيد من أي تحول في السياسة النقدية الأمريكية، ومع استمرار هذه المعطيات، فإن الطريق نحو مستويات قياسية جديدة يظل قائمًا، ما لم تظهر بيانات اقتصادية قوية تعكس هذا الاتجاه.
